银行理财门槛降至1万，余额宝们该怎么办？
从7月份的征求意见稿，到10月份正式落地，用时三个月，各大商业银行开始降低理财销售起点，单单就这一点来说，门槛的降低对余额宝还形不成足够的冲击，真正对余额宝形成冲击的是在7月份，与征求意见稿同时颁布的央行《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，在此执行通知当中规定现金管理类理财产品可以沿用货币基金的估值方法这一项。
我们中大部分人群都用过余额宝，余额宝如果去掉支付场景，在理财的角度来讲最大的优势在于性价比很高，主要体现在T+0的赎回模式以及不俗的收益率，但是现如今余额宝已经陷入了一个比较尴尬的境地，T+0的赎回限额被限制在1万元以内，收益率在进入下半年后持续下跌，从今年最高的4%以上急速跌破3%，这两点优势可以说已经不明显了，用一个词来形容余额宝现在的地位就是“鸡肋”，食之无味，弃之可惜，而与此同时，理财产品却“起飞了”，呢？有下面几点理由
为什么说余额宝持续下滑，理财产品却在此时“起飞了”
1.理财产品门槛的降低。此次在理财新规中理财销售起点的降低，扩大了理财产品的客户群体，年轻人群一般很少有积蓄，5万元的起点有点高不可攀，但是1万元相信大多数人还是拿得出的。
2.央行7月份的执行通知中对部分现金管理类理财产品估值办法的调整，在执行通知中中，允许过渡期内现金管理类产品沿用货币基金的估值方法，这一条使得公募类的理财产品也装上了翅膀，此前理财产品因为流动性差的原因始终不能捕获年轻人的芳心，这次终于得到了机会，拥有4%以上的收益率，同时也能实现T+0、T+1的赎回模式，这样的理财产品面对货币基金毫不示弱，可以说性价比极高。
当余额宝的优势不再，P2P声名狼藉时，理财产品却借此次东风杨帆起航，现金管理类理财产品在理财新规过渡期内，将会对包含余额宝在内的所有理财产品形成巨大冲击，当高收益遇见T+0，性价比爆表。
我们深爱的余额宝该怎么办？
很简单，当余额宝理财方面没有优势的时候，我们就吧它用作支付场景就可以了，余额宝可以用于日常消费，主业还是支付工具，捎带着理财，短处不短，长处够长就可以了。
作为一个财经工作者，我觉得理财门槛降至1万元，对余额宝有点影响，但影响不会不大，不要过于紧张。
因为两者属于不同的形式的理财方式，目前余额宝的收益呈下降趋势，比如从今年最高的4%以上急速跌破3%，这样会对投资者形成一定负面影响，尤其银行理财新规降至1万元，而其收益率可能会比余额宝高，有可能将资金吸引到银行理财市场，对余额宝未来发展会带来一定的不利影响。
但不要过于着急，车到山前必有路。因为余额宝有自己的长处和优势，具有较强的流动性，可以用来日常简单的交易和消费，而银行理财产品则不具备这方面的功能，这是余额宝与银行理财产品进行抗衡的过硬招式。因此，余额宝今后可在消费场景、消费体验方面进一步拓展自己的空间，以吸引客户；同时适当提高投资者的收益率，尽量让利，缩小与银行理财产品的投资买个差距，以吸引广大投资者和用户。
近期货币基金收益率大幅下行，如何看待余额宝7日年年化收益率首次跌破2%这件事？
现在，余额宝“7日年化收益率”竟然跌破了2%、创出了历史最低价，这个信号值得我们高度关注。
目前，全球都在降息。美联储把联邦基金利率降低到了零附近，而欧洲和日本央行都实施了负利率。未来如果疫情继续加重，美国的国债也会出现负利率，甚至美联储会被迫直接购买ETF基金、实施第二轮“大撒币”，把货币宽松做到极致。
在这种背景下，中国利率也在不断走低。4月里，MLF（中期借贷便利）的利率会下降，LPR利率也会下降。未来，存款基准利率也会下降。
到那时，余额宝“7日年化收益率”会更低，而银行理财产品的收益率，也会再下一个台阶。这些，都是中国的“无风险利率”。
“无风险利率”创新低，会逼迫求稳的资金去投资，股市、楼市、债市都会上涨。但前提是，疫情不会出现显著恶化。
或许有人会说：楼市利率没有降低呀，[_a***_]城市仍然上浮利率。我的看法是：各地的上浮利率很快都会松动，尤其是首套房。另外，资金是水，楼市调控政策是装满编织袋的沙子，水是可以渗透过来的，流向安全和更容易获利的地方。
有人非常担心非洲和印度疫情恶化，其实非洲和印度不重要。只要欧洲、美国和东亚、东南亚稳住，全球经济就可以稳住。当恐慌释放基本完成，汹涌的货币会托起资产价格。
4月6日，余额宝收益率正式跌破2%。
不免让人怀念过去余额宝年收益率6%以上收益的黄金时代。
而现在，要找到年化6%的收益的产品真的不容易，承担的风险也高多了。
余额宝的年化收益率是一直在跌的。
（数据来源：wind）
之所以过去余额宝能给出6%+的收益率，离不开它诞生的时代。
2013年，那时候蚂蚁金服带着想做首只互联网货币基金产品的宏伟蓝图，到各个公募基金去谈合作，却四处碰壁。
据江湖传说，蚂蚁金服的人拿着基金公司规模排名的名单从第1名开始，一家一家地谈，愣是谈到了当时在名单尾部的天弘基金。
天弘基金彼时经营不善，于是非常顺利地同意了与蚂蚁金服的合作。
令所有人大吃一惊的是，就这样阴差阳错的，
“余额宝”诞生后，规模以前所未有的速度增长，直到万亿规模。
时至今日，天弘基金靠着余额宝，一跃成为了资产管理规模最大的公募基金。
（所谓一命二运三风水啊，唉！）
“余额宝”不仅改变了基金行业的商业模式，也改变了6亿中国人的理财方式。
part 1 先来谈谈余额宝为何曾经收益率高，又为何现在收益率之低。
首先，要搞清楚余额宝的投资范围。
根据公司2019年半年报，投资范围包括：1年内银行存款、同业存单、央票、债券回购、企业债、ABS（资产支持证券）及其他。
其实，这个投资范围已经比我想象的广了，理论上不应该收益率这么低。
但是以上只是理论上的投资范围，还得进一步研究它的资产配置结构。
根据余额宝披露的2019年四季度报告，它的资产配置近60%是银行存款。另32%是买入返售金融资产（可以理解为回购）、仅有7%的部分投资债券。
这也就说明了，余额宝本身的资产配置是相当谨慎和低风险的。
银行存款和银行间回购市场在目前的金融体系下，几乎看做是无风险资产。
而略有一定风险的债券，一方面配置比例整体不高，一方面应该也是以信用等级极高的债券，如国债、国开债等政策性金融债以及银行存单为主。而风险稍高的短融中票、企业债，配置比率相当之低，合计不到3%。
我的想法在年报中披露的债券投资组合得到了印证，也在其基金经理的***访中得到了印证。
而反过来，我们探讨，过去为什么余额宝能够有如此高的收益率呢？
余额宝2013年成立时，我国银行间同业存款利率能达到7.5%，
虽然余额宝投资的各类资产名字不同，但由于都是风险极低甚至无风险的资产，他们的收益率长期也是非常接近的。
我以银行间7天逆回购的走势做一个例子来说明，其他资产如国债国开债、同业存单、高等级企业债分析思路也是一致。
图中可以看到，2013年，那时候的银行间逆回购的利率中枢整体就要高于当前。
而且做债券投资的前辈们，都把那时候称为“钱荒”，图中可以看到，2013年的某一天，银行间7天回购利率竟然飙升至28%！
可以说，余额宝的诞生时点也是非常巧妙的，刚好赶上了当时资金紧张利率高企的时代。
于是才能引起这么大的关注，可谓是，时也命也。
随着基准利率的不断下降，无风险资产的收益率越来越低，
简单粗暴地理解为，市场上的钱很多，然而资产没有相应增多，自然利率下降。
于是余额宝的收益率也不断下降，直到4月6日，终于跌破2%。
而与此同时，3月CPI指数为4.3%，食品CPI高达18%。
存钱收益率越来越低，但是通胀却越来越高。
正确的思路，应该是认识到，过去躺着6%收益的时代过去了。
要好好理财，必须要有更多的尝试和知识了。
咱们可以按照风险的高低，开始了解各类投资的渠道。
首先，和余额宝一样低风险的产品有哪些？
我曾经写过一篇文章（略标题dang），细数了风险较低的一些理财产品。
风险小的理财有哪些？
1）目前T+1灵活申赎的货币基金，收益率在3%左右。
2）招行提供的定期产品，也只能做到4%左右。
我也总结了债券基金的收益率过去6年平均水平在6%左右，虽然收益率不是那么稳定，但好歹没有出现过负收益。
如果想要投资收益高一点
另外，投资指数基金，我也写过相关文章：
中国的普通投资者到底该不该投资指数基金？
中国的普通投资者到底该不该投资指数基金？（下篇）
更难，更需要知识和经验的投资渠道，包括投资主动管理的股票基金、开户炒股、信托产品等，甚至期货、比特币这些产品。
我过去也有一些文章涉及：
我们已经离开了闭着眼睛都有6%收益的时代。
未来，除了挣钱能力，财富的管理和增值能力也是区分财富的重要因素。
那么如何在正常工作之外，额外地学习一些理财基础知识，
只能“学习”+“实践”结合。
但是“学习”也要讲方法，
很多人爱上知乎问，**产品值得买吗？
这种问题，很难遇到有专业的人士愿意免费来帮你分析，很难有优质的回答。
还不如，先去逛一逛理财产品，试着读一读、理解一下条款，有读不懂的，再查一查到底什么意思，这样点点地积累起来。
另外，就是得多多关心时事新闻、经济新闻。
如果了解到疫情对经济的影响，***和央行常用的手段，就该预计得到全球新一***降息，利率中枢必然是要下移的。
我就曾写过经济周期与资产配置的相关文章。
从判断经济周期到大类资产配置
就算暂时不懂，也有很多的公众号、微博、帖子能讲到，自己耳濡目染也能有所了解。
这样说吧，近2年，房价开始企稳甚至阴跌以来，
利率下行、股市表现尚可但也不多，
不只是老百姓，专业投资机构也在研究，未来十年到底是什么资产的十年呢？
应该像十年前投资房子一样投资什么工具呢。
很多人高歌，终于到了A股的时代！
不论这种说法对与错，
我建议，每个读到文章的人，都该开始想一想这个问题。
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